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国际汇市震荡不断 美元仍是市场关注焦点

  回顾2019年至今的国际汇市,可谓是暗流涌动,震荡不断。多重不确定性不断冲击着市场,全球经济增长前景的黯淡令各主要经济体货币面临着困难和挑战。

  从上半年的情况来看,美元仍然是市场关注的焦点。而其他主要货币的表现也与美元的走势密切相关。展望下半年,若美联储货币政策进一步放宽,美元或将在一定程度上承受下行压力。而其他货币可能将因为美元的下行,而获得相对上涨动力。然而,这些经济体自身经济的困难与障碍,或将对其货币的表现产生负面影响。

  作为国际汇市的“中心位?#20445;?#32654;元的表现自然吸引了市场的大部分注意力。总体而言,今年上半年,美元的压力主要来自美国经济、美联储政策以及美国总?#31243;乩势鍘?/p>

  当前,美国经济已经进入史上最长经济复苏周期,然而,近一段时间以来,美国的经济数据表现却不能尽如人意,令人对美国经济增长前景感到担忧。尽管美国6月非农就业数据出现强劲反弹,美元指数也因此跃升至近3周以来的高位,但美国经济面临的风险并未因此而消散。关键经济数据的喜忧参半,无法为美元提供强劲的上行动力。

  美国经济的放缓将成为拖累美元表现的一项关键因素,若美联储在下半年实施更多的宽松政策,美元或将进一步承受下行压力,而从目前的情况看,这种可能性正在逐步上升。自今年3月以来,美联储?#20013;?#37322;放出放宽货币政策的信号,降息或已是箭在弦上。若美联储在7月的货币政策会议上宣布降息,预计美元将受到打压。更重要的是,若美联储就此开启降息通道,那么美元的下行压力也将?#20013;?#22686;加。不过,若美联储最终的行动未达到市场的预期水平,美元空头或将受到打击。但是只要对美联储降息预期始终存在,美元的走势都会在一定程度上受到?#31181;啤?/p>

  此外,特?#21183;?#25919;府在全球?#27573;?#20869;挑起的贸易争端所引发的不确定性,从避险层面上推动了市场对美元的需求。若贸易紧张局势在下半年能得到?#34892;?#32531;解,投资者的目光或将再度转向风险资产,对于美元的避险需求可能将有所降低。另外,特?#21183;?#22987;终对强势美元颇有微词,也曾多?#35859;?#34892;“口?#21453;?#21387;?#20445;?#32654;元也因此出现短暂波动。

  综合来看,美元在多重风险的围困下,仍保?#33267;?#30456;对的强势。相比之下,欧元和英镑则更为疲软。截至今年上半年,欧元区的经济表现始终疲弱,经济增长前景堪忧。与此同时,?#35775;?#20173;受到美国汽车关税的威胁,不知何时,特?#21183;?#25919;府便会挥下关税“大棒”。此外,英国脱欧悬而未决,若最终英国选择无协议脱欧,这对?#35775;?#20197;及欧元区而言将是一项长期风险。而鉴于欧元区长时间的经济放缓,?#20998;?#22830;行已经推迟了首次加息的时间,并且随时有可能降息,甚至是重启量化宽松(QE)。

  因此,在疲软经济和宽松货币政策的双重夹击下,欧元或将?#20013;?#38754;临下行压力。FXTM富拓研究分析师卢克曼·奥图努加(Lukman Otunuga)认为,市场对美联储将采取新一轮货币宽松政策的预期大幅上升,这导致美元对主要货币走软,从而提振了欧元。但投资者不应该认为,第二季度欧元对美元升值1.38%?#20174;?#20986;投资者对欧元区经济的信心有所改善。

  “欧元区经济仍然受到诸多不利因素影响,这意味着进入2019年下半年,欧元的走势将趋于下行。不利的宏观经济环境,包括制造业采购经理人(PMI)指数的疲软以及6月德国消费者信心下滑,这些都加大了?#20998;?#22830;行需要考虑启动新一轮货币宽松政策的可能性。

  另外,英镑在脱欧风险的影响下不断下挫。英国的脱欧进程和发展预计将在下半年继续成为主?#21152;?#38225;走势前景的关键因素。目前,特雷莎·梅已经宣布辞职,而硬脱?#25918;?#40077;里斯·约翰逊则在选举中拥有优势。若鲍里斯·约翰?#36820;?#36873;英国新任首相并且以无协议的方式带领英国离开?#35775;耍?#33521;镑对美元可能将出现大幅下跌。目前对于脱欧的悲观预期,继续困扰着市场情绪。若英镑想获得强劲的上行动力,或将需要脱欧进程迎来重大突破和利好消息。

  值得注意的是,对于大部分货币而言,全球经济放缓以及风险的增加都会带来负面影响。然而,对于日元来?#25285;?#39057;发的地缘政治风险以及贸易争端却成为了利好。作为典型的避险货币,日元在全球经济放缓的背景下却获得上行动力。不过这也意味着,如果下半年全球贸易紧张局势得到缓解,尤其是中美贸易关系得到缓和,市场或将对日元失去兴趣。

  此外,值得注意的是,在发达经济体货币面临各自的挑战和困难之时,新兴市场货币迎来了好时光。美元在上半年整体不佳的表现,令部?#20013;?#20852;市场货币对美元保?#33267;?#30456;对定力。与此同时,包括美国在内的全球各主要经济体央行的货币政策开始转向宽松,而部?#20013;?#20852;经济体仍保?#33267;?#30456;对较高的利率水平,这在一定程度上吸引了?#26102;?#30340;流入,从而对其货币形成支撑。然而,若全球经济整体表现进一步疲软,新兴市场经济和其货币也不免会受到负面影响。

责任编辑:梁艳珍
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